汪涛：楼市将再次调整 2018年GDP增速或降至6%

　　瑞银特约首席经济学家汪涛在《2017~18年中国宏观经济展望》报告中称，未来两年房地产市场或再次面临调整，拖累中国经济增长，预计2017年经济增速会从今年的6.7%下滑至6.4%、2018年进一步放缓至6%。同时，鉴于美联储与我国央行(及其他主要央行)之间的货币政策可能继续分化、资本外流压力持续，人民币对美元还可能会进一步贬值。

　　汪涛认为，本轮房地产复苏透支了部分未来需求，再加上目前各地方政府收紧了房地产政策，未来房地产活动将有所走弱。预计未来两年房地产市场将再次面临调整，建设量和相关投资增速都可能继续下滑，出口有望温和反弹、政府引导的基建投资保持稳健，但这应不足以完全抵消房地产调整带来的下行压力。

　　该机构观点称，预计2017年实际GDP增速放缓至6.4%、2018年进一步下滑至6.0%。2017年CPI可能微升至2.1%、2018年回落至1.8%，PPI保持正增长。

　　决策层可以通过加码财政政策支持来部分抵消(但无法完全抵消)经济增长的下行压力。汪涛表示，预计2017年决策层将加码财政政策的同时还希望防范高杠杆和资产泡沫带来的金融风险，这意味着每当经济增长企稳时，政策重点可能会重回防风险，预计信贷增长应会保持相对稳健，以支撑准财政支出及整体经济增长。

　　实际上，汪涛对今后两年GDP的增速预测与目前的市场预期大致相当。金融市场似乎对中国经济放缓的前景较为平和。与一年前相比，市场对中国爆发金融危机的担忧有所缓和，并期待大宗商品需求超预期增长。

　　不过，汪涛同时强调，资本外流和人民币大幅贬值的担忧依然存在。

　　在美国大选落幕、美元显著升值之后，决策层可能在12月美联储议息会议之前允许人民币进一步释放贬值压力;在川普上任之后，人民币贬值压力还可能持续。汪涛预计，2016年底人民币对美元汇率为6.9左右，未来两年人民币对美元继续贬值，2017年底达7.2、2018年底达7.5。