茅于轼：最担忧中国房地产泡沫 地方债银行坏账

经济学家茅于轼60余载，获封的奖章、称号无数，其中最特别的不是出自经济、社会学方面，而是某媒体评出的“心灵首富”称号。这位即将迈入85岁高龄的老者如今更接近于一个尽心尽力的老师，无论中国经济如何停走，他潜心耕耘学术的初心从不曾改变，学习与教授的脚步也未曾停滞。

虽然有著作《中国人的焦虑从哪里来》一书，但实际上，这个看透“焦虑”的老人的生活却没有一丝焦虑之气，反而颇具魏晋隐士风范。而为他隔离外界纷争的城堡， 就是他居住了36年之久的住处，在那里，他或是埋首书海、潜心研究， 或是约访嘉宾、一同论道，生活简单而充实。而就在今年岁末，本刊走进了这一所在，在冬日暖阳挥洒映照的某个早晨里，静静地聆听着茅于轼讲述，他回望2013年收获与担忧、无心与认真。

茅于轼

作为一个经济研究者，我在2013年， 最为关注的当然还是中国经济在改革方面所取得的进展。

我认为今年11月召开的十八届三中全会，整体来讲对改革具有积极意义，指明改革的方向。新领导的亮相，有几点新气象非常受欢迎。特别是反腐败极为有力，而且能落实。具体来看，一些表象上的政策，如打击铺张浪费，中纪委“八项规定”等政策目前已经发挥了一些效果，公款吃喝也明显减少了，这些都是积极的消息。

在经济上我们维持了比7.5%略高的增长率，而且波动很小，担心持续下滑的顾虑逐渐消退，信心在恢复。在对外关系上，中日矛盾不断升温，前景未卜；中美关系平稳良好； 中国外交开始向中东和非洲进军。但是中国军费的持续增长，航母的巡视导致周边国家不安，总的国际环境没有向好的方向发展。

经济改革方面，大多数改革政策都是正确的，但是实践起来可能有些会遭遇阻力，金融方面、土地方面、国企方面都抓得很准，但最后能够落实到什么地步还有待观察。比如说土地产权的改革，现在看还是很难的，想要改未必能够改得动。另外， 最令人失望的一点就是这次三中全会对于国企改革的力度不够大、不够深入，显然是受到了既得利益阶层的阻碍。

经济改革当中，我比较能够看好的改革是金融改革，目前一系列的市场化已经展开。据我测算，如果利率市场化能够比较彻底执行的话，对GDP可以起到2%提升带动作用。

我仍担忧，在未来的一两年间， 因为失衡而产生的风险会伴随着经济发展全程。其中，主要的风险之一是房地产泡沫， 一旦泡沫破裂，对经济整体的危害非常大。现在越来越多的人认同房地产泡沫即将破裂这件事情，虽然泡沫破裂的具体时间点仍旧很难讲，但是形势已经摆在那里了，破裂是不可避免的，只是迟早的问题。

还有一个问题是地方债、银行坏账的问题。但这一问题相较于房地产泡沫的风险稍小一点儿。因为我们的金融系统是“老板是国家”，它不像是西方银行都是私人办的，出了问题就要自己解决。而我们的金融系统老板是国家，所以，即使出现了一定问题，它也不会对经济造成太大伤害，但可能会冲击结构调整，如从这方面来看，倒有可能算是一件可以倒逼经济转型的好事，金融领域本来很多事情推不动，但如果风险显现的话，很多事情反而比较容易推动。